欧洲央行合法行动的经济博客将有所帮助,但它不是解决欧元区通缩弊病的灵丹妙药。

马里奥德拉吉采取了行动

他赢得了整个欧洲中央银行的执政委员会,并认为需要采取行动阻止欧元区成为新的日本

他是否做得足以阻止通货紧缩并成为完全通缩是另一回事

事实上,欧洲央行在本次会议上的表现尽可能多

它降低了利率并采取了历史性措施,使商业银行能够向欧洲央行支付存款

它提出了英格兰银行贷款计划(FLS)的一个版本,旨在奖励向私营公司提供贷款的银行

这不包括对房地产市场的贷款,这表明欧洲央行已经从FLS中吸取了一些教训,这在增加抵押贷款方面比在为中小型公司提供资金方面更为成功

这个动作合理吗

毫无疑问,情况确实如此

即便是由德国总经理Jens Weidmann领导的欧洲央行理事会的鹰派人士也对通货膨胀率仅为0.5%和货币供应年增长率为1%感到不安

通货膨胀和货币供应是欧洲央行政策的两大支柱:两者都远低于目标

这个动作会有帮助吗

是的,但影响不大可能那么大

在最新举措之前,欧元区的利率接近底部;将存款利率降至负值区域更具象征意义

为什么不明显增加私营部门信贷流动的激励 - 有针对性的长期再融资操作 - 将是一个神奇的子弹

资金短缺不足以阻止欧洲银行放贷;他们中的许多人都充斥着现金

相反,问题是银行更倾向于支持资产负债表而不是贷款

再加上需求不足,信贷流动已经耗尽

德拉吉认为,拟议的四年低利率将解锁银行贷款

这似乎令人怀疑,这就是为什么欧洲央行行长会急切地指出法兰克福正在加紧筹备全面的量化宽松计划

粉末保持干燥,以防万一欧元区未来几个月即将出现通货紧缩

对于某些人来说,这是一个太少而且太晚的问题

他们认为现在是QE的时候了,因为欧洲央行没有中央银行喜欢的地方:它远远落后于曲线

虽然刚刚公布的措施已被考虑在内,但预计到2016年底通胀率将低于2%

五年多以前,美联储和英格兰银行接受量化宽松,从某种意义上说,欧洲央行正在为其保守主义付出代价

但欧洲央行不是美联储或英格兰银行

它的决策过程很麻烦,德拉吉不管他自己的观点如何,都必须忍受这一点

维持量化宽松政策使德国人参与其中,但它也旨在降低欧元的价值,从而推高通胀

如果发生这种情况,对QE的需求将会减少,金融市场将再次为德拉吉的技能和专业知识而欢呼

到目前为止,他的记录显示他应该被切断一些懈怠

上一篇 :乌克兰危机:卡梅伦与普京的会晤得到了提升
下一篇 欧元区通胀下降推动了通缩螺旋式上升的前景